案例分析小组心得体会总结 参与小组案例分析的收获与感受(九篇)
我们在一些事情上受到启发后,应该马上记录下来,写一篇心得体会,这样我们可以养成良好的总结方法。心得体会对于我们是非常有帮助的,可是应该怎么写心得体会呢?下面是小编帮大家整理的优秀心得体会范文,供大家参考借鉴,希望可以帮助到有需要的朋友。
推荐案例分析小组心得体会总结一
一直以来,我国资本市场只接受同股同权的股权制度,这种结构保证了股东权利平等,但是在一定程度上也蕴藏着公司治理的风险。双重股权结构将控制权与所有权相分离,可以避免同股同权制度的弊端。2018年港交所修订新的上市规则,准许了企业实行同股不同权架构。由于我国资本市场不允许同股不同权的股权结构,因此研究十分受限。小米作为首个港交所上市的双重股权结构企业具有较高的研究价值。本文以小米的双重股权结构为研究对象,分析其发展情况,为国内企业的股权结构创新提供新思路。
(一)小米公司的融资情况
小米公司于2010年成立时的法定股本为5万美元,分为5000股每股面值为1美元的普通股。2010年至2014年期间,共进行九轮ipo前融资,共计融资15.8亿美元。其中a系列融资额达1025万美元,b系列融资额共计3085万美元,c系列融资额共计9010万美元,d系列融资额达2.16亿美元,e系列融资额达1亿美元,f系列融资额达11.34亿美元。此时,小米的估值已经是2010年创办时期的180倍。在九轮融资中投资者均获发优先股。所有优先股将于全球发售完成后转换为b类股份,届时集团股本包括两类股份即a类股份和b类股份。
(二)小米的双重股权结构
小米ipo前五大股东总持股比例达75%左右。其中,创始人雷军作为第一大股东持有31.41%的股份。此时虽然雷军为第一大股东,但是依据一股一权的表决方式无法完全拥有小米的控制权。小米的双重股权架构于ipo完成后生效,公司股本分a类股份和b类股份。除一些保留事项外a类股份持有人每股有10票的表决权。而b类股份持有人每股有一票的表决权。此外,持有不少于公司实缴股本十分之一并附带股东大会投票权股份的股东包括b类股份持有人,有权召开公司股东特别大会并且可在会议议程中加入决议案。这一规定可以在一定程度上维护普通权限股份持有人的利益。
根据招股资料显示,小米ipo完成后总股本数约为20.94亿股,包括6.69亿股a类股份和14.25亿股b类股份。其中,a类股只有创始人雷军和林斌持有。完成ipo后,雷军合计持股比例达29.92%,林斌实际拥有投票权的29.04%。但是从表决权来看,雷军总计可获得表决权的51.98%。虽然,从股权比例来看雷军只占31.41%,但是凭借着a类股份在表决权上的优势,雷军的表决权超过了50%,雷军对于小米的控制地位不可动摇。而其他股东的表决权占比极小。公司采用双重股权架构,a类股份持有人拥有公司股本的小部分经济利益,但是他们可以行使投票控制权。
(一)优势分析
双重股权结构很好地解决了股权融资和控制权间的矛盾。初创期的企业,经营风险和财务风险较大难以获得债权融资,因此股权融资就成为了唯一的途径。不管是哪种形式的股权融资,都会导致创始人股权稀释问题。双重股权结构下创始人可以通过持有较少的股份拥有企业的控制权。这样在股权融资过程中会发生控制权的转移或者被恶意收购,可以通过上市发行募集到的大量资金可以用于公司的长期发展。小米集团创始人雷军尽管只持有约30%的股份,但是由于其所持有a类股拥有高投票权,取得了近52%的表决权,牢牢掌握着小米的控制权。双重股权结构有利于创始人保持公司的控制权,传承企业文化。频繁的股权变动可能会传递出公司经营管理不善的信号,导致股价的波动。此外,有利于公司的经营管理得到一贯执行,立足长远发展,避免因外部干扰而出现一些短期行为,从而提高公司价值。
(二)劣势分析
双重股权结构超级投票权导致公司控制权和现金流相分离,创始人拥有股权比例不高的情况下,可以掌握公司的决议权,也只能分享较少的剩余收益。因此,创始人在运营管理公司的过程中会做出一些谋求控制权利益而不是为股东创造更多剩余价值的行为,加剧公司的委托代理问题。双重股权结构可以有效防范恶意收购,市场通过这种优胜劣汰机制,不断地促使一些经营管理不善的公司被收购。经营不佳的公司被收购后,能力不足的员工和不佳部门会被移出公司,从而起到整合资源的作用。而在双重股权制度下,拥有超级投票权限的股东完全拥有公司的控制权,不受任何威胁,使这种优胜劣汰的市场机制失效。
(三)机会分析
通过公司的ipo可以募集到大量资金,这些资金可以用于产品研发,增强公司的创新能力,开拓市场,促使公司长远发展。此外,通过ipo还可以提升公司的知名度增加公司的商誉价值。双重股权制度可以使得小米管理层没有短期的业绩压力,全力用于企业的可持续发展。我国资本市场的开始时间较晚,发展尚未健全。企业进行权益融资存在较大的困境,许多制度建设都在摸索探究阶段,双重股权制度的引进可以在一定程度上丰富我国的资本市场,为企业的融资提供新的途径。
(四)威胁分析
小米上市时的发行价为每股17港元,首日开盘价16.6港元,较发行价跌2.35%,并且在上市后不到一年时间内小米股价在波动中呈现出下跌的趋势。虽然双重股权制度在国外发展态势良好,但是国内的制度建设方面存在一定的缺陷。双重股权制度下,普通权限股股东资本投入量较大,但是表决权较少。超级权限股股东为了维护自己的控制可能会做出一些阻碍普通股股东了解公司信息的行为。而目前市场上现有的信息披露制度缺乏对超级权限股东的约束。从小米的招股说明书看出,超级权限股票持有人会对其他股东施加重大影响,但是不会损害股东的利益。此外,达到一定持股比例的普通权限股持有人同样有权召开公司股东特别大会,并且可在会议议程中加入决议案。这一规定,可以在一定程度上维护普通权限股股份持有人的权益。股东集体诉讼制度,可以弥补中小股东对管理层监管的缺陷,对于超级投票权限持有人起到一定程度的监督作用。我国目前缺少这方面保护中小股东利益的制度。
(一)公司层面:优化股权结构设计
股权结构直接影响公司的发展,不合理的股权结构极易导致企业的控制权争夺。目前,港交所已经允许不同投票权架构的公司上市融资。国内的一些高科技企业可以参考小米双重股权上市的案例,考虑实行双重股权结构或者类似的特殊治理结构,在融资过程中避免控制权旁落的风险。在实行双重股权结构的同时,结合公司发展的实际情况,制定一些有利于中小投资者维护自身利益的行为。虽然目前深圳交易所和上海交易所对于上市公司的股权结构有着一定的限制,但是港交所已经允许了不同投票权架构的公司上市交易。因此,国内的新兴行业可以选择赴港上市,谋求长远发展。
(二)制度层面:完善监管约束制度
1.建立超级权限股股东约束制度以降低代理成本。在事前信息披露方面,双重股权制度下超级权限股股东以较少的资本投入获得企业的控制权。他们在进行决策的时候普通权限股东无法了解他们的意图,导致信息不对称。普通股股东难以维护自己的权益。因此,应该强制建立事前信息披露制度或延长披露时间,使普通权限股股东可以了解公司的更多信息,以维护自己的利益。在事后追究问责方面,公司决策出现问题时由于出资较多表决权较低的普通權限股股东承担的损失较大,超级权限股股东损失较低。因此应该建立事后追究问责机制,给予普通权限股股东额外的赔偿降低代理成本。
2.限制双重股权制度的适用范围弥补市场监督失效。双重股权制度使得市场无法发挥资源整合的作用,使市场监督失效。因此,政府部门应该建立法律法规强制规定双重股权制度的适用范围。对于一些传统行业,双重股权制度只会增加代理成本,单一股权制度是更好的选择。而对于一些高科技行业来说,技术和人才是公司的立身之本,在公司发展过程中股权融资会导致一些恶意收购现象。因此应该从制度层面限制双重股权结构的适用范围,从而在一定程度上缓解外部监督失效的问题。
3.建立股东集体诉讼制度以维护股东权益。普通股股东虽然在公司决策表决权上占据很小比例,但是在超级权限股股东做出损害大多数普通股股东利益的行为时,可以通过集体诉讼的方式维护自己的利益,弥补了双重股权结构对管理层监管缺陷。
推荐案例分析小组心得体会总结二
正邦设计的案例分析
品牌名称:正邦设计
公司全称:北京正邦品牌设计公司
创立年代:1993年
总部地址:北京
创始人:陈丹
公司介绍:
正邦是业界享誉盛名的品牌整体识别设计公司,是设计、更新、管理品牌的专家,使品牌、设计、ci、管理融为一体,向客户提供“正邦实效体系”服务。“正邦实效体系”指致力于创造、建立、更新品牌。将品牌、ci、管理、设计融为一体,向客户提供视觉识别系统设计、理念行为识别设计、品牌调研策略定位等等服务,并形成自己的特色,系统、规范、务实,重在帮助企业解决品牌发展中的实际问题,成效显著,已有企业受益匪浅。正邦的设计影响了十余年来中国视觉识别的进程和发展。旗下六大规模成熟、极具影响力的子品牌为:正邦品牌识别(标志vi)设计,邦品牌顾问,邦命名,邦环境导示,邦传媒和邦网络识别。服务的客户有:中国电信、中国网通、北京银行、中央电视台、夏新电子、创维集团等等。正邦是中国设计企业行业里第一家创造出流水线式生产流程的设计企业,让我们看到了设计产业工业化的可能。围绕着品牌建设,创建了完整的运营体系,并且投资互联网在线设计投标业务,如果这项业务运营成功,将对中小设计企业形成致命打击,甚至改变行业格局。
正邦文化:好的团队源自一个好的“办公公约”
大家都是通情达理的人,我们且用商量的口吻。定此公约,显然是出于“有则改之,无则加勉”之意,籍以帮助我们克服一点现代人的“潇洒”与散漫,改掉一些并无恶意的粗心,表现我们将庸俗和陋习拒之门外的决心。在签到时,我们应认真看看表,准确地填写上你到来的时间,以免我们大家都觉得难为情,做一个说假话的人是可耻的。比如,我们的工作桌和文件柜,乱中虽然也有自然之美,但显然还是摆得整整齐齐更适合我们的整体气氛。纸团和废物,不要随手丢在地上,从而破坏了身边的和谐。礼貌的言辞和行为会增添自己的风度与美貌,每当电话铃响起,多半是愉快的消息,大家不妨先说一声:“您好”。当然,随之而来的也是和风细雨。办公场所条件所需,安静成为必需,请不要高声喧哗和无目的地串动,更不要长时间的聊天、打私人电话,让现代的时间、效益观念在这里更好地体现。满世界里找东西,心里总有点不舒服。所以,用完各种物品、文件、文具,属公的,请物归原处;属私的,请物归原主。不再学习,我们就弄不懂,热爱书籍、画册的程度,决定着我们的未来。最令我们欣慰的,是良好的气氛与人际关系。我们鄙视势利和虚伪,也不喜欢迂腐和酸气,在这个来自五湖四海的大家庭里,各人都贡献一份真诚和理解,让团结和友善成为我们相处的纽带。我们都是自己的主人,理解自己担负的职责,勇敢地对工作,对自己的行为负责。我们为自己的坦诚自豪,尊重他人和享受他人的尊重,庆幸地省去许多耗费生命的烦恼。我们主张办事慎重,不要草率而失之片面,但我们更主张雷厉风行、办
事果断,所有问题都要找到解决方案,所有解决方案都要有客观的可操作性。让高效、成功的气氛充满我们四周。今天,我们有缘走到了一起,正因为天下无不散的筵席,我们应更加珍惜眼前共事的时光,有温暖,有激情,有体谅,有幽默,因而对人生和事业怀有信心,我们就这样共事。剩下的文章,由各人分头去写,用无言的默契,用沟通的心灵,用灿烂的笑容,用理解的目光......
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姓名:李广洋班级:动力0901 学号:200902000510
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